A tízéves amerikai kincstárjegy hozama átlépte az 5%-ot, amire két évtizede nem volt példa. Ez a szám kulcsfontosságú a pénzügyi világ egészére nézve. Szakértők szerint a kötvényhozamok rendezetlen emelkedése nagyobb kockázatot jelent a piacokra, mint például az esetleges AI-buborék.
Az alacsony kamatkörnyezethez hozzászokott befektetők most új kihívásokkal néznek szembe. A Federal Reserve, vagyis az amerikai központi bank, a gazdasági válság utáni években erősen alacsony kamatszintet tartott fenn, most viszont tartósan magasabb szintekre állhat be, hogy felvegye a harcot az inflációval.
A kötvénypiac változását több tényező is befolyásolja. Az államkötvények mellett a magánszektor is intenzíven növeli az adósságkibocsátást: például az AI-vállalatok több százmilliárd dollárnyi új kötvényt dobnak piacra, ami a tőke erős versenyéhez vezet az állami adósságpapírok és más befektetési lehetőségek között.
Mindez átrendezi a befektetők választási lehetőségeit is. Egyre többen fontolják meg, hogy a részvények helyett inkább a „kockázatmentes” állampapírokat válasszák, bár a részvénypiac egyelőre még vonzó maradt sokak számára. Az azonban egyre többször merül fel kérdésként, mikor kerül át a hangsúly a magasabb hozamú kötvényekre, és mikor hagyják el emiatt a befektetők a részvénypiacokat?
