Az amerikai önkormányzati kötvények piacán jelentős mozgások tapasztalhatók, részben Donald Trump új adócsomagjának várható hatásai miatt. A kötvénykibocsátások volumene megnövekedhet, miközben a legtöbb kibocsátás továbbra is adómentes lehet, bár a befektetők figyelmébe ajánlott a piac fokozott kiszámíthatatlansága.
A piac szereplői felsóhajthattak, hiszen a legrosszabb forgatókönyv – az adómentesség megszüntetése – már kevésbé valószínű. Ugyanakkor továbbra is fennállnak különféle kockázatok, például bizonyos szektorokra, illetve alapítványi adókra vonatkozóan.
Az aktuális hozamkörnyezet vonzó lehetőségeket teremt, hiszen a nominális hozamok jelentősen magasabbak az elmúlt évek átlagához képest. Emellett a minősítések és a piaci árazások is a municipális kötvények mellett szólnak.
Folyamatos összevetés történik az amerikai államkötvényekkel, amelyeket sokan likvidebb, de most kevésbé vonzó alternatívának tartanak. A Moody’s leminősítése is felmerül, de általánosságban erősnek mondható a piac hitelminősítése.
A befektetőknek érdemes odafigyelniük az állami és helyi költségvetések helyzetére is, hiszen ezek a tényezők hosszú távon kihatnak a kötvénypiac egészségére. A piacon ma már számos különféle módon lehet részt venni: hagyományos befektetési alapokon, ETF-eken vagy személyre szabott portfóliókon keresztül is meg lehet célozni azokat a lehetőségeket, amelyek a dinamikusan változó környezetben kínálkoznak.
