Hogyan alakíthatja át egy stabilcoin, például a Tether, az amerikai dollár globális helyzetét? A beszédben Saifedean Ammous felvázol egy gondolatkísérletet: mi történne, ha a Tether piaci kapitalizációja százszorosára nőne a következő évtizedben, jelentős mennyiségű amerikai államkötvényt felvásárolva?
A pénzügyi szakirodalom tanulságait vizsgálva szó esik a kötvényvásárlások államköltségvetésre gyakorolt hatásairól – többek között arról, mekkora mértékben csökkentheti a kamatokat és államadósságot egy ilyen folyamat. Elhangzik azonban, hogy a növekvő háborús kiadások, a jelenlegi fiskális irányvonal és az új gazdasági „normál” miatt várhatóan csak szerény eredmények érhetők el ezen a téren.
Érdekes párhuzam rajzolódik ki: míg a dollár és az állampapírok piaca óriási és nehezen befolyásolható, a Bitcoin sokkal kisebb, és a Tether befektetései ebbe az eszközbe nagyobb hatást gyakorolhatnak az árfolyamokra. Felmerül a kérdés, hogy hosszú távon a Tether átválthatja-e a stabilcoin státuszát a dollárról a Bitcoinra – radikálisan új modellt teremtve a digitális pénzek piacán.
A beszélgetés azt is felveti, mennyire illúzió, hogy a stabilcoinok lényegesen javíthatnak Amerika adósságproblémáján, és hogy a Bitcoinhoz kötött tartalékok végső soron jelentősebb szerephez juthatnak a globális pénzügyi rendszerben. Több nyitott kérdés is marad: veszélyt jelenthet-e az amerikai kormányzat esetleges kötvénycsődje a Tether nagy pozícióira? Valóban nőhet-e a bizalom a Bitcoin irányába, miközben a fiat valuták gyengülnek?
