Az elmúlt időszakban az arany és más nemesfémek árfolyama jelentős volatilitást mutatott, amit részben a nemzetközi politikai események, valamint a jegybanki tevékenységek befolyásoltak. Számos ország központi bankja, köztük Kína és Oroszország, már évek óta növeli aranytartalékait, ezt a trendet azonban mostanában néhány résztvevő – például Törökország – némileg visszafogta, elsősorban likviditási igények miatt.
Törökország például dollárra és euróra cserélte aranyát, hogy az olajimportot finanszírozza, miközben Kína épp a visszaesést kihasználva jelentős mennyiséget vásárolt. Az ETF-vásárlók aktivitása szintén fontos tényező, hol élénkíti, hol pedig kivárásra ösztönzi a piacot. Érdekes kérdés, hogy milyen árfolyamszint, illetve milyen piaci környezet készteti majd őket a visszatérésre – ebben nagy szerepet kapnak a reálkamatok alakulása, melyek bonyolult kapcsolatban állnak a gazdasági mutatókkal.
Az ezüstpiac szintén mozgalmas időszakot él, főleg, mivel a világszintű kínálat jelentős része Kínából származik, ahol a kormány továbbra is szabályozza az exportot. Az ipari hiány, valamint a közel-keleti konfliktusok és az olajár-emelkedés tovább nehezítette helyzetét, ráadásul a korábbi heves rali és annak gyors letörése is megosztja a piaci szereplőket.
