A kötvénypiacok világszerte jelentős ingadozásokat mutatnak, amelyeket többek között a közel-keleti konfliktusok és a kormányok által folytatott gazdaságpolitika befolyásol. Az utóbbi időben a hosszú lejáratú amerikai, brit, japán és német államkötvények hozamai is emelkedtek, sőt, több országban évtizedes csúcsokat döntöttek.
A háttérben mélyebb okok is húzódnak: a kormányok a valutáik elértéktelenedéséhez vezető intézkedéseket hoznak, miközben a stabil pénz értékét aranyhoz viszonyítva lehet a legjobban mérni. Az arany árfolyama az elmúlt években jelentősen nőtt, ami a főbb valuták gyengülését mutatja.
Különösen aggasztó Japán helyzete, ahol a hatalmas államadósságot korábban szinte nulla kamatozású kötvényekből finanszírozták, és ez most jelentős, még nem realizált veszteségekhez vezethet a bankoknál és biztosítóknál. A magas adóterhek és a nem hatékony állami kiadások tovább nehezítik a gazdasági helyzetet.
A világgazdaságban a stabil pénz értékének fenntartása háttérbe szorult, a központi bankok továbbra is hisznek abban, hogy aktívan irányíthatják a gazdaságot. Ez a szemlélet azonban hosszú távon fennmaradó nyomást gyakorol a kötvénypiacokra, miközben a rövid távú események, például háborús válságok, átmenetileg enyhíthetnek ezen.
