Az amerikai részvénypiac 2024-ben az elmúlt közel harminc év legrosszabb kezdetét éli meg, különösen más globális piacokhoz viszonyítva. Míg az Egyesült Államok piaca stagnál vagy enyhén csökken, addig a világ többi része jelentős, közel 8%-os növekedést mutat fel az év eleje óta.
Az elemzők szerint több tényező is állhat az amerikai piac lemaradása mögött. Ide tartozik a részvények magas értékeltsége, a technológiai szektor túlsúlya, valamint a geopolitikai kockázatok. Érdekesség, hogy az USA papírjai a világ többi részéhez képest mintegy 40%-os áremelési prémiumon forognak, miközben a teljesítményük elmarad.
A befektetők szemlélete is változik: egyre többen fontolgatják, hogy tőkét csoportosítanak át az Egyesült Államokon kívülre, főként olyan régiókba, mint Japán vagy bizonyos feltörekvő ázsiai piacok, például Korea és Tajvan. Japán különösen gyakori célpont, többek között nagyszabású energetikai és kereskedelmi megállapodások révén. Egy friss, körülbelül 36 milliárd dolláros amerikai-japán beruházási csomag különösen az energetikai és nyersanyag szektorokat érinti, Ohio államban például egy jelentős földgázüzem épül.
A folyamatos teljesítménykülönbség mögött többek között az úgynevezett ‘multiple expansion’ – azaz az értékeltségi növekedés – húzódik meg, különösen Európában. Ugyanakkor a valódi alapokat – mérlegfőösszegek, profitok, növekedési kilátások – tekintve az USA piaca továbbra is erősebb. Felmerül a kérdés, hogy vajon a többi régió képes lesz-e tartósan felzárkózni, vagy újra az amerikai piac kerül előnybe.
