Az amerikai dollárindex az elmúlt hónapokban jelentősen gyengült, történelmi mélypontra süllyedve, miközben az arany ára rekordmagasságokat ért el. Meglepő módon a Bitcoin azonban nem profitált ebből, sőt, jelentős veszteségeket szenvedett el, ami váratlan fordulatot jelent a makroökonómiai összefüggésekben.
A piacok változása alapjaiban rengeti meg a megszokott összefüggéseket. A Bitcoin és a dollár között évek óta fennálló fordított kapcsolat szinte teljesen megszűnt, helyette a Bitcoin szorosabban mozog együtt a technológiai részvényekkel. Ez a váltás a kriptopénzt új kockázati eszközzé alakítja, felvetve a kérdést, hogy valóban betöltheti-e még a digitális arany szerepét.
Kiemelt figyelmet kapnak a globális likviditási folyamatok: a dollár gyengülése nem feltétlenül jelent több pénzt a rendszerben, mivel a likviditási források összetett, a Fed befolyásán kívül álló globális piaci folyamatoktól függenek. Egyre világosabb, hogy az USA és más országok adóssághelyzete, valamint a hatalmas refinanszírozási igények további feszültségeket teremthetnek a tőzsdéken, különösen a kockázatos eszközök piacán.
A gazdaság globális szereplői – például Kína és Japán – stratégiai döntései, mint aranyvásárlások, amerikai államkötvény-eladások vagy kamatemelések, szintén jelentős hatással vannak a tőkefolyamatokra. Mindez egy egyre összetettebb helyzetet teremt, amelyben nehéz egyértelmű válaszokat adni arra, mikor és hogyan állhat helyre a Bitcoin és a dollár közötti összefüggés.
