A Bitcoin továbbra is új csúcsok közelében mozog, míg az Ethereum tartja magát, az altcoinoknál azonban nagyobb a nyomás. A háttérben egy érdekes jelenség rajzolódik ki: egyes tőzsdén jegyzett cégek úgynevezett szintetikus tőkeáttétellel kapcsolódnak a kriptovalutákhoz. Ez abban nyilvánul meg, hogy ezek a cégek tőkét vonnak be, kriptovalutákat vásárolnak, részvényeik ára meglódul, majd újabb tőkebevonást hajtanak végre, ezzel visszacsatolási hurkot alakítva ki.
Több elemző – köztük a Crypto Banter alapítója, Ran Neuner – szerint ez a folyamat nem organikus keresleten alapul, hanem mesterséges, mozgékony piaci szerkezeten. Kiemelt példaként említi a MicroStrategy-t, amely saját módszertant dolgozott ki arra, hogyan használható a Wall Street és az adósságpiacok a Bitcoin felvásárlására, sőt számos más cég is követte már ezt a mintát.
A beszélgetés során szóba kerülnek az Ethereum és más kriptovaluták köré szerveződő, tőzsdén jegyzett „kincstári” cégek, melyek tőkeáttételes eszközök révén próbálják növelni vagy csökkenteni kitettségüket. Az ilyen konstrukciók kockázata, hogy a részvények értéke sokszor nagyobb az alaptermék vagy tokenek nettó eszközértékénél, ami egyfajta lufit jelezhet.
A témák között felmerül a piaci ciklusok dinamikája, a tőkeáttétel hosszú távú hatásai, valamint hogy mennyire veszélyes lehet egy hirtelen hangulatváltozás vagy likviditáscsökkenés. Milyen figyelmeztető jeleket kell észrevenni, és hol van a határ meggyőző befektetés és spekulatív visszacsatolás között? A gyarapodó ETF-pénzáramlások és a Wall Street érdeklődésének eltolódása is fontos elemként jelenik meg a beszélgetésben.
