Tom Lee vezetésével a Bitmine elképesztő fordulatot hajtott végre: a korábbi bitcoin-bányász cég mára Ethereum-trezor vállalattá vált. Egy negyedév alatt a Bitmine 45,7 millió dollárnyi bevételt termelt, szinte kizárólag az Ethereum „staking” jutalmakból, miközben nem adtak el egyetlen érmét sem. Ez felveti azt a kérdést, hogy az Ethereum tényleg jobb kincstári eszköz-e, mint a Bitcoin, vagy csupán egy kockázatos spekuláció marad, némi hozammal kiegészítve.
Az Ethereum „staking” mechanizmusa lehetővé teszi, hogy az érmék tartásával folyamatos jutalmat kapjanak a befektetők. A Bitmine jelentős, közel 5,8 millió ETH-állománnyal rendelkezik, ami a teljes kínálat csaknem 5%-a. Ez jelentős decentralizációs és koncentrációs kockázatokkal jár, miközben a hozam is elsősorban az újonnan kibocsátott ETH-ból származik, nem pedig valódi, külső forrásból befolyó profittal.
Bitcoin esetében nincs hozam, de ezzel együtt elkerülhetők a stakingből eredő kockázatok, mint például a „slashing” vagy a smart contract hibák. Ezzel szemben az Ethereumhoz kapcsolódó kincstári modelleket számos piaci, jogi és protokoll szintű kockázat fenyegeti – elég csak az amerikai SEC változó álláspontjára gondolni a staking szolgáltatásokkal kapcsolatban.
Bár a Bitmine példátlanul nagy összegeket keresett, ez az összeg érzékeny a piaci árfolyamokra és a hálózati szintű változásokra. Az is kérdéses, hogy a 3% körüli hozam mekkora előnyt jelent egy kockázatos eszköz mellett, amikor stabilabb, kockázatmentes alternatívák is léteznek. Mindezek alapján nem egyértelmű, hogy az Ethereum valóban jobb kincstári eszköz-e vagy csak egy komplexebb spekuláció jelentős kockázattal.
