2021-ben a legtöbb alternatív kriptovaluta (altcoin) még 1 milliárd dollár feletti piaci értéket mutatott, de napjainkra ez a szám drámaian visszaesett. A Bitcoin dominanciája négyéves csúcson van, miközben a legtöbb altcoin árfolyama mélyen a 200 napos mozgóátlaga alatt mozog. Ugyanakkor rendszeresen elhangzik, hogy az újabb „alt szezon” már közeleg, mégis úgy tűnik, a piaci mechanizmusok alapvetően megváltoztak.
Az a klasszikus forgatókönyv, amely szerint a Bitcoin drágulása után az altcoinok is automatikusan emelkednek, megszűnt működni. Az Ethereum példája jól mutatja a változásokat: hiába rekordmagas a felhasználása, a Layer 2 hálózatok a tranzakciók nagy részét viszik, a díjbevétel jelentősen csökkent, és így az árfolyam is szenved.
A tőke most néhány kiemelt kriptovalutára – főleg Bitcoinra – koncentrálódik, amit az intézményi befektetők által indított ETF-ek is támogatnak. Az altcoinok között éles koncentráció figyelhető meg, a top 10 érme a teljes nem-Bitcoin piaci kapitalizáció több mint 80 százalékát adja, a kisebb projektek közül pedig sok végleg eltűnik.
Az érintett piac változásának üteme felveti a kérdést: vajon jön-e még valódi alt szezon, vagy ezentúl csak szelektíven, konkrét fundamentumok mentén maradnak életben egyes projektek? Érdemes lesz figyelni az olyan mutatókat, mint a Bitcoin dominancia, a Federal Reserve döntései, a szabályozási környezet alakulása, valamint az Ethereum és a Bitcoin árfolyama közötti arány.
