Az utóbbi időben az AI-hoz köthető vállalatok tőzsdei aktivitása kiemelkedően magas, amit jól szemléltet az idei év néhány rekord nagyságú IPO-ja. A SpaceX például 86 milliárd dollárt vont be, amivel messze felülmúlja a korábbi időszakokat, amikor egyszerre több tech cég ért el figyelemre méltó befektetési szinteket. Most azonban a befektetések többsége néhány nagyvállalathoz, mint a SpaceX, Anthropic vagy az OpenAI áramlik.
Érdekes fejlemény, hogy az elmúlt időszakban a kisbefektetők részvétele is jelentősen megnőtt, az IPO-kban a megszokottnál nagyobb arányban jelennek meg a magánszemélyek. Ez a trend klasszikusan a piacok felfokozott, gyakran irracionális szakaszára utalhat.
A részvénypiac szerkezete is átalakulóban van: arányaiban egyre több tőkét koncentrál kevés, kiemelkedő értékű AI és chipgyártó vállalat, mint a Micron vagy a Broadcom. Ezek részvényei hatalmas növekedést produkáltak, és mostanra ezek a cégek dominálják a piacot – ezzel párhuzamosan azonban nő a kockázat a túlzott koncentráció miatt.
Az opciós piac szintén szokatlan aktivitásról tanúskodik: a megszokottnál több befektető vásárol olyan opciókat, amelyek az árfolyam emelkedésére spekulálnak, ami extrém optimizmusra utal. Ezt egészíti ki, hogy a nagyvállalatok – a múltbeliekkel ellentétben – jelentős mértékben kezdtek el hiteleket felvenni, hogy finanszírozni tudják az AI-infrastruktúra kiépítését és egyéb beruházásokat.
Felmerül a kérdés: vajon mennyire fenntartható ez az új „manikus” felfutás? A szakértők elemzik, hogy a jelenlegi szektor- és piaci koncentráció, illetve az óriási befektetési hullám milyen kockázatokat és lehetőségeket rejthet magában.
