Rendkívül izgalmas időszakot élünk a világgazdaságban: az AI-alapú részvények szárnyalnak, az arany pedig történelmi csúcsokat dönt. Egyes befektetők eufóriája mellett azonban egyre több az árulkodó jel, hogy túlzott optimizmus uralkodik a piacokon.
Különféle eszközosztályok – részvények, arany, kriptovaluták, sőt még a kávé és az ingatlanpiac – mind egyszerre emelkednek, ami szokatlan pénzügyi környezetet teremt. Ritkán látni, hogy ennyi különböző területen egyszerre alakulnak ki kisebb-nagyobb buborékokra utaló jelek.
A történelmi példák és közgazdaságtani mutatók – például a Cape Schiller arány vagy a margin hitel GDP-hez viszonyított szintje – is arra figyelmeztetnek, hogy a növekedés fenntarthatósága kérdéses lehet. Olyan kérdések merülnek fel: vajon az iparági hype és a spekuláció dominál, vagy valós gazdasági értéknövekedés áll a háttérben? Kizárólag az AI támogatja a gazdasági fellendülést, vagy más tényezők is szerepet játszanak?
Kérdéses az is, vajon a befektetők túlzottan elhitték-e, hogy most minden másként történik, mint a múltban. Az egyenletben a hit, a remény és a rövid távú emlékek váltakoznak a piaci realitásokkal. Több grafikon és mutató hívja fel a figyelmet arra, hogy a piac aligha képes tartósan lazítani az óvatosságot, és hogy az árbuborékok figyelmeztető jelzéseit nehéz mindig időben észrevenni.
