A Franco utáni Spanyolországban játszódó történet középpontjában egy tízéves lány, Ofelia áll, aki édesanyjával együtt új otthonba költözik kegyetlen mostohaapja, Vidal százados házába. A mindennapok brutalitása elől egy titokzatos labirintus világába menekül, ahol találkozik egy faunnal, aki elárulja neki: lehet, hogy ő egy elveszett hercegnő az alvilági birodalomból.
A látványvilág és a fantasy elemek kiemelkedő szerepet kapnak, miközben a film mesterien egyensúlyoz a valóság kegyetlensége és a tündérmese borzalmai között. A mű egésze igazi vizuális élményt nyújt, főleg a mostani 3D-s jubileumi vetítéseken, ahol a film mélysége és apró részletei is jobban átélhetők.
A szereplők közül kiemelkedik Vidal százados jelenléte, aki elrettentő személyiségével és érzelmi manipulációival teszi emlékezetessé a filmet. Ezzel szemben Ofelia karaktere és a lények, mint a faun vagy a Pallid Man, maradandó ikonokká váltak a filmes fantasy világban.
Felmerülnek kérdések a valóság és a fantáziavilág határairól, a gyermekek menekülési stratégiáiról egy kegyetlen világban, és arról a művészi bátorságról, amivel Del Toro szembement az akkori elvárásokkal, vállalva a spanyol nyelvet, a sötét tónust és a meghökkentő befejezést.
